特朗普税收法案大幅削减光伏补贴，美国太阳能股集体崩盘

美国总统特朗普的税收法案重创美国清洁能源(néngyuán)公司。 当地时间5月22日，美国众议院以微弱优势通过特朗普的所谓(suǒwèi)“美丽大法案”（a big, beautiful bill），该法案中对清洁能源行业税收抵免(dǐmiǎn)的削减力度比该行业所预期的更为严苛，引发(yǐnfā)可(kě)再生能源公司股价崩盘。 市值最大的(de)美国电力集团、美国最大可再生能源(néngyuán)开发商“下(xià)时代能源”（NextEra Energy）股价收盘下跌6.4%。生产太阳能系统、电池(diànchí)及电动车技术的恩菲斯能源股价损失19.6%。逆变器和电池供应商SolarEdge的股价缩水(suōshuǐ)约25%，美国家用太阳能公司Sunrun股价暴跌37%。 法案将在下周移交参议院审议。投资银行杰富瑞股票分析师杜穆兰-史密斯(shǐmìsī)（Julien Dumoulin-Smith）对第一财经(cáijīng)记者表示，预计参议院将在6月进行(jìnxíng)反复讨论，并制定出更可行的草案，“参议院财政委员会(wěiyuánhuì)是关键因素，可能会缓和相关影响。” 该法案(fǎàn)大幅削减了拜登政府《通胀削减法案》中为清洁能源(néngyuán)提供的(de)(de)税收优惠政策。当前，美国的太阳能税收抵免(dǐmiǎn)(dǐmiǎn)包括两个方向的激励措施，一是针对房主的住宅清洁能源税收抵免，二是针对商业和公用事业规模的项目的生产/投资税收抵免（PTC/ITC）。这两个抵免措施都提供对符合条件的太阳能安装费用的30%联邦(liánbāng)税收抵免，包括面板(miànbǎn)、逆变器、支架以及与太阳能系统一同安装的电池存储。根据现行法律，住宅税收抵免将持续至2032年，而商业投资税收抵免将维持在30%直至2033年，2034年起将逐步减少。 然而(ránér)，新通过的众议院法案决定，在2025年(nián)底全面取消住宅太阳能税收抵免，商业太阳能的税收抵免从2029年开始逐步下降。在2029年降(niánjiàng)至(zhì)全额的80%，2030年降至60%，2031年降至40%，并将在2032年完全取消。 据报道，法案的(de)早期版本仅针对自有系统的税收(shuìshōu)抵免，保留了租赁系统的优惠(yōuhuì)，但众议院通过的最终版本将两类系统的税收抵免全部取消。 除了(chúle)住宅太阳能税收抵免将被取消外，众议院法案还新增一项关键条款，即不(bù)允许太阳能租赁公司申请商业ITC。这是美国联邦光伏政策的重大(zhòngdà)转折，古根海姆证券(zhèngquàn)分析师奥沙（Joseph Osha）称(chēng)，目前(mùqián)约70%的屋顶太阳能行业采用租赁模式，该法案将“造成灾难性(zāinànxìng)影响”。 投行Piper Sandler分析师哈里森（Kashy Harrison）则直言，这“标志着美国住宅太阳能业务的终结”。 Sunrun首席(shǒuxí)执行官鲍威尔（Mary Powell）称，这将使美国人的“能源账单变得更加昂贵”，让(ràng)消费者更难获取可负担且可靠(kěkào)的太阳能解决方案。 同时，商业项目(xiàngmù)税收(shuìshōu)抵免的资格认定标准也发生了重要变化：原政策基于(jīyú)“开始建设”（construction begins）标准，并给予4年安全港宽限期，便于公用事业(gōngyòngshìyè)规模项目进行建设规划；而新(xīn)规则改为基于“投入使用”（placed in service）标准，取消了宽限期。这意味着(yìwèizhe)项目必须在2029年前投入运营才能获得全额税收抵免，否则将面临抵免额度的削减。 这一规则调整对建设周期较长的公用事业规模项目影响尤为显著。与公共事业相关的太阳能股因此(yīncǐ)下跌，太阳能监测(jiāncè)和管理设备生产商(shēngchǎnshāng)Array Technologies和光伏优化软件提供商Nextracker股价(gǔjià)缩水都超过3%。 分析师警告说，绿色能源类股票可能还将进一步下跌(xiàdiē)。主要追踪美国太阳能企业股票的(de)景顺太阳能指数基金净值下跌了7.45%。 兴业银行(xīngyèyínháng)（Société Générale）美国股票(gǔpiào)策略主管卡布拉（Manish Kabra）认为，“现在已经没有明显的理由去持有美国太阳能公司股票了”，“我们正在认识到这届政府(zhèngfǔ)的一个重点就是取消(qǔxiāo)绿色补贴。” 参议院(cānyìyuàn)共和党内部分歧显现 5月22日，参议院多数党领袖图恩（John Thune）表示，参议院正在考虑制定自己的(de)方案。上个月，已有(yǐyǒu)四名(sìmíng)共和党参议员公开反对废除能源税收抵免。 曾在(zài)众议院担任保守派气候小组主席的犹他州参议员柯蒂斯（John Curtis）、阿拉斯加州(ālāsījiāzhōu)参议员穆尔(mùěr)科夫斯基（Lisa Murkowski）和北达科他州参议员霍文（John Hoeven）等共和党参议员均对该(gāi)法案表达了实质性担忧。 但分析人士认为，这些反对声音可能难以(nányǐ)转化为实际行动。杜穆兰-史密斯(shǐmìsī)表示，在穆迪下调美国信用评级后，财政赤字压力将迫使参议院向(xiàng)主张提前取消清洁能源补贴的共和党人妥协。 但(dàn)争议不仅(bùjǐn)限于能源条款。该法案(fǎàn)预计将在未来10年内增加约3.8万亿美元国债，并新增对小费、加班费、老年人(lǎoniánrén)和购买美国(měiguó)制造汽车的买家的临时税收减免。威斯康星州参议员约翰逊（Ron Johnson）警告称，联邦赤字已突破36万亿美元，年度支出将达7万亿美元，白宫和参议院必须正视这些数字。 22日，特朗普(tèlǎngpǔ)敦促参议院“尽快”采取行动。白宫(báigōng)新闻秘书莱维特（Karoline Leavitt）则传达了特朗普的“威胁”，称在众议院投票中(zhōng)反对该法案(fǎàn)的两名共和党人在2026年将面临初选挑战。 前民主党(mínzhǔdǎng)参议院(cānyìyuàn)幕僚莫耶（Chris Moyer）认为，在特朗普的反对以及初选挑战的威胁(wēixié)下，最终有反对意见的共和党参议员仍会投票支持这项法案。 (本文来自(láizì)第一财经)